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渤海之滨桂花园

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日志

 
 

致散户们的醒脑文  

2015-07-16 13:46:02|  分类: 精品转载 |  标签: |举报 |字号 订阅

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首先一个问题,到底什么叫股市崩盘?

经济学里讲的股市崩盘通常与经济危机放在一起讲,差不多就是一个概念了。经济学的逻辑是,股市乃经济的晴雨表,股市崩盘就意味着经济崩溃,但这是西方经济学的逻辑。因为在西方经济体中,若股市大跌,比如跌到资产净值以下,股市里只有卖盘,没有买盘,下跌无止境,这就意味着投资人的投资收益出现负值,也意味着股市有可能被迫关闭。

对成熟的市场经济体和成熟的资本市场而言,多数的国民都是有相当比例的股票资产配置的,这也就意味着国民普遍要承受资产缩水,收入要降低,购买力要下降,经济要下滑。

所以,就西方经济而言,经济牛则股市牛,经济熊则股市熊,或者反过来也一样,总之,二者是温度与温度计的关系。通常,西方的股市崩盘只发生在宏观经济极度恶化的时候,比如1929年的美国股市大崩盘就是当时美国和世界经济危机的集中体现。

第二个问题,中国股市会崩盘吗?

我一直认为,中国股市从来都不会崩盘。中国的股市与实体经济几乎没有任何鸟关系,不管股市是牛是熊,是否跌到净值以下,都不会对实体经济有多少正面或者负面的作用。中国特色的股市只是政府拯救国企,操控经济的一个工具而已,是圈钱机器,但绝对算不上真正的资本市场。

上市者只为圈钱,炒股者只为投机,根本没有任何真正的投资理念或者价值诉求在其中,本质上就是一个赌场,庄家为圈钱,赌客为赌博,如此而已。

这与真刀真枪的实体经济有天壤之别,二者从本质上看,就是风马牛不相干。所以,按照西方经济学的逻辑,一个与实体经济不相干的股市,根本不存在什么崩盘与不崩盘的事。只要不关闭赌场,赌场就永远在那,赌客有输赢,庄家是永远的赢,你听说过有赌场会崩盘的吗?

如果大家认为,为便于谈问题起见,我们不妨只在概念上把中国股市跌破净值叫做崩盘,或者把此轮股市被打回原型叫崩盘,那也好,我们就接受这一概念吧,但这只为谈问题方便。

第三个问题,中国股市到底什么玩意?

说中国股市是赌场,这似乎有点太针对百姓,好像一切都是好赌的错。即便是赌场,谁开设了这个赌场,开赌场的目的是什么?或者说,这赌场到底如何圈钱,又为谁圈钱?

关于中国股市的诞生与发展,关于中国股市与中国经济改革的关系,关于中国股市与中国国企改革的关系,在三四年前,当举国掀起“国进民退”的浪潮时,我就在《国企那点把戏》、《虚拟经济的罪恶与危害》等文章中大致讲过如下观点:

中国经济改革始终离不开拯救国企这个大目标。拯救国企大致是三个步骤,一是通过市场化甩包袱,二是通过股份制变卖破铜烂铁,上市圈钱,三是吹捧国企牛逼,上升到国家经济命脉的高度,推动国进民退。

现在,我得与时俱进,再加入第四点,即通过混改,逐步放弃国企,改为做大国资,就是我常说的“压缩国企规模,做大国有资产”以及“实现政府由经营者向投资者的角色转型”。

三十多年的改革,总的路线就是,在国企不行的时候,把包袱甩给社会;利用股市这个圈钱机器救活并养肥了国企之后,又开始吹捧国企,推动国企垄断和侵占市场,到处攻城掠地;当国企效益和腐败不堪入目时,又开始压缩国企,放弃经营权,转身去做国民经济最大的老板。

这种状况,决定了中国的股市就是围绕国企和中央经济如何圈钱,如何把玩经济和社会的一个超级资本工具而已。其涨与跌,都是政府在操控,涨有涨的目标,跌有跌的企图。老百姓说完全不懂这一点也是假的,否则国人就不可能把中国股市看作投机的赌场,而非西方那种投资平台。

第四个问题,此轮股市意欲何为,又解决了什么问题?

我连续写了多篇文章,谈混改与此轮股市行情的关系,把此轮股市定义为“混改行情”。实际上也并没有完全讲透,因为有一个更进一步的问题是,为什么要发动混改行情?混改行情又要解决什么问题?

当然,我在文章中也提到,混改的目标是使政府实现从经营者向投资者的角色转变,所以我把混改目标界定为“压缩国企,但做大国资”。实际上,如果要细说混改行情的目的,其实远不只这些。

粗略考虑此次混改行情的意图,大致还可以归结出如下几个方面:

一是变现国资,通过拉高出货,通过IPO使国资证券化来变现。毕竟“两路一带”和亚投行都需要真金白银,混改也需要先变现国资,再抄底民企。

二是要通过股市市值拉升与变现来解决国企的巨额亏损与负债。

三是要通过股市市值拉升与变现来解决银行庞大的坏账。

四是解决巨额地方债,将地方债转股,让股市去消化。

五是回笼过度发行的毛币,为即将到来的汇市风暴做准备。毛币回收越多,挤兑外汇就会越少。

六是WTO贸易保护到期,与即将大举进入的外资博弈,也需要太多的真金白银。

七是巨量股市交易,能为税收做出巨大贡献。

从目前的情况看,这几个意图基本都已经或者部分得以实现。

最后的问题,股市崩盘会影响实体经济吗?

当政府操控经济的目的得以实现,股市崩盘与否其实已经不再重要,作为工具,它已经完成了使命。牛也好,熊也罢,政府已经放心或者安心就行。后面若能再牛起来,对政府是好事,工具可以继续用。后面真变熊了,对政府也不是多大的坏事,大部分的问题已经解决了大部分,剩下的再慢慢从长计议。经济是否回暖,这固然重要,但毕竟没有眼前面临的灾难重要不是吗?

许多人说,股市崩盘,经济就会崩溃,其实这也太耸人听闻了。事实上,当全民炒股时代到来,真投到实体经济的钱是少了而绝非多了。钱都进了股市,消费自然也少了,至少在短期的表现是这样。当然,当钱都被圈走后,这个情况也可能不会好多少,百姓亏了钱,消费也会降低,对实体经济不是什么利好。但是,你只要想一想,在经济萧条的大背景下,即便不炒股,又有谁真会消费多少呢?那些炒股的钱,在没有牛市的时候,都在银行里。这就是我说的,政府要盘活存量,却总是盘而不活,现在就干脆给你圈走,由政府来主导花钱。对剌激经济而言,花总比不花好。

所以,说股市崩盘会影响经济,在中国还真就是扯蛋。中国股市与中国经济若真像西方经济体那样不可分割,那么,在经济如此萧条的背景下,横空出世的大牛市又从何而来?

我在公司里用人,有一个基本原则,就是那些懂得站在公司的角度看问题的人,才可能成为企业的管理者。同样的道理,只有学会站在政府的角度看问题,才能读懂中国的许多事情。

 

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